欧洲央行将于周四(3月11日)发布一项政策决议，拉加德总统也将在稍后的新闻发布会上发言。但在近期全球债券市场面临抛售潮，各国政府债券收益率持续上升的背景下，欧洲央行是否会采取相应措施直接应对言行，成为各界关注的焦点。
欧洲央行(European Central Bank)官员担心，不断上升的借贷成本可能会破坏欧元区经济从疫情引发的衰退中复苏，因此他们将在周四的会议上积极寻求安抚市场，并承诺保持极低利率，直到经济稳步复苏。预计欧洲央行(European Central Bank)周四可能暗示，将加快印钞速度，以压低借贷成本，但预计不会增加已经很强的抗疫情救援措施。
欧洲央行的具体政策行动需要把握微妙的平衡
欧洲央行(European Central Bank)不能表现出任何微观管理债券收益率的意愿，因为这将束缚央行未来的手脚，同时也招致外界的批评，即央行阻止市场力量决定国债的走势。欧洲央行也将尽力避免夸大不断上升的收益率。以历史平均标准衡量，欧洲债券收益率仍处于低位，作为欧元区19国指标的德国债券收益率曲线在20年以下部分仍为负值。但该行已承诺“保持良好的融资环境”，因此不能忽视借贷成本的上升。
政策制定者已经批准了遏制收益率上升所需的所有弹药，因此从技术上讲，本次会议不需要做出任何决定。欧洲央行在明年3月前仍有1万亿欧元的债券购买额度，可以根据市场情况灵活调整购买规模。
市场对欧洲央行的承诺表示怀疑
过去两周，欧洲央行的购买规模实际上有所下降，这与外界的预期相反。外界认为，欧洲央行将利用其一再强调的“灵活性”来增加债券的购买力，这是政策制定者口头警告的。因此，周四的决定在更大程度上是一次沟通练习，决策者会试图说服投资者，这种灵活性是真实的、可用的，即使它不是一个机械的目标设定。
法国巴黎银行(BNP Paribas)表示:“最起码，欧洲央行会希望防止收益率从当前水平进一步上升，可能更愿意让收益率下跌。我们预计将提到增加宽松的速度，而不是坚定地承诺每单位时间购买一定数量的债券。”
预计欧洲央行经济预测通胀只会暂时上升
决策者之间的分歧可能会使行动复杂化。尽管一些政策制定者呼吁采取行动，但保守的政策制定者认为回报率没有增加多少，至少部分是因为经济前景光明。
事实上，全球通胀率正在上升，人们正在接种新冠肺炎疫苗，这增强了结束封锁的希望。但是欧洲复苏滞后，所以和美国或者英国比起来显得没有说服力。
通货膨胀上升是暂时的，是由德国增税、统计调整、油价反弹等多种一次性因素拉动的。之后通胀率远低于欧洲央行近2%的目标。央行将于周四发布的新预测可能显示，2023年价格涨幅仍在1.4%左右，与欧洲央行3个月前的预测一致。经济增长也弱于预期，因为新一轮疫情需要延长封锁措施，今年春天经济快速反弹的预期面临挑战。与美国不同，欧洲最多采取温和的财政刺激，因此经济将需要更长期的央行刺激。
据知情官员透露，在欧洲央行本周发布的预测中，通胀前景预计不会持续上升，这种谨慎的观点将支持当前经济刺激计划的合理性。预测还假设，在解除防疫封锁的情况下，消费的突然增加不会耗尽人们的储蓄。
根据这一预测，年初的消费价格上涨将是暂时的，2021年通货膨胀将加速上升，但这种情况不会持续到接下来的几年。官员们还表示，鉴于最近的债券市场动荡，欧洲央行政策制定者正在考虑是否相应调整沟通。欧洲央行行长拉加德强调，需要保持有利的融资条件。官员们表示，周三欧洲央行研讨会的关键议题将是如何衡量和解释这一点。
周四(3月11日)，欧元兑美元汇率升至1.19以上。欧洲央行关于融资环境和收益率上升的声明预计将限制欧洲债务的增加。因为欧洲央行之前的债券购买数据造成了错误的信号，引起了市场的担忧，如果欧洲央行今天能表达出强烈的信号安抚市场，欧元对美元可能会转跌。
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(欧元/美元走势图)
北京时间3月11日8时54分，欧元兑美元汇率报1.1917/19。