隔夜，5年期美债收益率与30年期美债收益率曲线还达到了十年最陡。
随着市场预期美国总统拜登将推出新一轮财政刺激措施、美联储继续维持超低利率，经济复苏的预期也在上升。本周，美国国债市场的多项指标均显示出市场对通胀预期日渐走高。不过，美国政府官员们却普遍表示不太担心高通胀风险。
通胀预期创新高
本周，美国30年期国债收益率稍早一度升至2%，为2020年2月以来的最高水平，达到了美联储的通胀目标。去年8月，这一收益率一度触及1.16%的历史低点。同时，10年期美债与通胀保值国债收益率之差——美国10年期损益平衡通胀率8日也一度触及2.21%，达到2014年最大水平；基准10年期美债收益率近期也持续上行，维持在1%以上。隔夜，5年期美债收益率与30年期美债收益率曲线还达到了十年最陡。国债市场之外，国际油价连续多日上涨，隔夜更刷新13个月高位，也显示出市场对通胀的预期。在市场人士看来，其背后的一个重要原因是，市场预计新一轮大规模财政刺激措施即将出台，而美联储也不会在短期内收紧货币政策。同时，一些市场人士已开始担心通胀高涨将冲击市场。杰富瑞国际(Jefferies International)的董事总经理库马(Mohit Kumar)表示，美国财长耶伦有关财政政策的言论，以及参议院为财政刺激开启快速通道的消息，为市场打开了想象空间，风险资产和债券收益率将持续走高。
Toronto Dominion银行的全球策略主管凯莉(Richard Kelly)则建议投资者做空10年期国债，并锚定更陡峭的收益率曲线。对冲基金大佬、亿万富翁保罗·辛格(Paul Singer)曾于1月发出警告称，美国为缓解疫情推出的数万亿美元刺激、工资压力以及极低的利率，这些因素组合在一起可能冲击市场。“上世纪70年代那样的通胀将再次在美国发生，但几乎无人对此有所准备。债券可能会出现非常突然且巨大的价格调整。”他称，“如果美国30年期或10年期国债收益率调整到3或4倍，将引起相当大的市场波动。”
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