1、美国非农就业数据概况
美国非农就业有所回落。4月美国新增非农就业17.5万人，远不及前3个月，为2023年10月以来低点。不过，连续3个月平均新增就业人数仍有24.2万人，远高于美联储主席鲍威尔认为的合意新增就业人数，即每个月10万人左右。
失业率再度抬升。4月失业率为3.9%，较3月上行0.1个百分点。其中，成年女子失业率和青少年失业率均在下行，尤其是青少年失业率下降了0.9个百分点；反而是成年男子失业率上行0.3个百分点至3.6%。4月劳动力参与率为62.7%，与上一月持平。
2、谁在贡献新增就业？
从行业分布来看，4月贡献新增就业较多的行业主要是服务业，贡献了87.4%的新增就业（15.3万人），尤其是教育和保健业贡献较大。
此外，美国建筑业和仓储运输业表现依然不弱，连续3个月平均新增就业分别为2.4万人和2.0万人。而制造业部门连续3个月新增就业为-0.2万人。这一定程度上或与美国房地产销售相对稳健，而制造业景气整体有所回落有关。
就业的结构性问题依然明显。从劳动力参与率角度来看，截至4月，美国劳动力参与率为62.7%，与2020年2月仍有0.6个百分点的缺口。其中，黄金年龄劳动力参与率为83.5%，较2020年2月高出0.5个百分点；而55岁以上劳动力参与率为38.4%，较2020年2月仍有1.9个百分点的缺口。此外，4月永久性失业人数占总失业人数的为54.2%，仍处于相对高位。
薪资增长放缓，通胀担忧略有缓解。4月劳动力平均时薪同比为3.9%，较上一月下行0.2个百分点，为2021年6月以来首次跌破4.0%。并且，环比为0.2%，也明显好于上一月，除2月外，也是2022年2月以来低点。加之，3月美国职位空缺人数为848.8万人，为2021年月以来低点；每一个失业者对应1.33个职位缺口，为2021年8月以来低点。
整体来看，美国劳动力市场在向更加平衡方向发展，新增增速的持续放缓，有助于降低对通胀的担忧。
3、景气走弱，降息预期升温
近期美国经济数据略有走弱，例如，美国4月制造业PMI指数再度跌破50，服务业PMI指数也跌破50，为2022年12月以来低点，其中新订单和就业分项指数走弱更加明显；美国4月谘商会消费者信心指数连续第三个月下降至97，为2022年7月份以来新低。
加之，美国劳动力薪资增长明显放缓，美联储表态不太可能加息，市场对于通胀顽疾以及美联储偏鹰的担忧暂时有所缓解。
根据CME观察显示，截至5月3日，市场预期美联储大概率降息的时点为9月，概率接近7成，高于非农就业数据公布前水平；此外，美联储降息次数也上升为2次，预期12月还有可能再降息1次，也高于非农数据公布前。